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拟购高端EVA光伏料龙头叠加多项目投产 东方盛虹释放高增长预期

发布日期:2021-10-31 14:02   来源:未知   阅读:

  7月11日消息,卓创资讯数据显示,本月光伏EVA树脂(乙烯-乙酸乙烯共聚物)报价已达到20800元/吨-21500元/吨,在6月创下历史最高水平21000元/吨后持续坚挺。这也使得光伏级EVA生产商

  信达证券分析师指出,由于光伏级EVA树脂技术工艺难度较高,目前国内仅有斯尔邦、联泓新科(003022)、宁波台塑三家企业能够生产光伏级EVA树脂。而光伏EVA树脂产能周期长达3.5年-4年,国内新建EVA产能落地仍需时间,本轮需求主导的EVA行情短中期内有望持续,有利于现有的EVA光伏料龙头企业。

  据悉,斯尔邦是一家专注于生产高附加值烯烃衍生物的大型民营石化企业。主要产品包括丙烯腈、MMA等丙烯下游衍生物,EVA、EO等乙烯下游衍生物,产品下游应用领域广泛分布于光伏、化纤、洗涤、农药、医药、建筑、聚氨酯制品等行业。根据公告,斯尔邦2019年、2020年和2021年一季度净利润分别9.3亿元、5.3亿元和10.2亿元,盈利能力强劲。

  7月10日,正式发布收购报告书,公司拟通过发行股份及支付现金方式,购买同一实控人缪汉根、朱红梅夫妇旗下的化工企业斯尔邦100%股权,并向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金40.8亿元用以支付现金对价及补充上市公司流动资金或偿还有息负债。经各方协商一致,此次交易的标的资产的最终交易价格确定为143.6亿元。

  兴业证券光伏行业分析师指出,目前EVA年总产量超13万吨,其中2021年光伏级EVA粒子规划产能为4万吨-5万吨,占全球光伏级EVA粒子产量的5.5%-6.8%。斯尔邦EVA产能占国内总产能的31%,年产能达30万吨,其中光伏级EVA粒子产能超过20万吨,占全球光伏级EVA粒子产量28.6%,是名副其实的国内最大的EVA粒子企业。

  交易报告书显示,今年一季度,斯尔邦EVA销售均价为17000元/吨,该产品实现销售收入16.65亿元。同时,斯尔邦一季度整体实现净利润10.36亿元,已接近上一年度全年利润的两倍。

  根据《盈利预测补偿协议》及补充协议,交易对方盛虹石化、博虹实业承诺标的公司2021年度、2022年度及2023年度扣非净利不低于17.84亿元、15.09亿元、18.43亿元。若本次重组未能在2021年12月31日前完成标的公司交割,补偿义务人同意并承诺标的公司2022年度、2023年度、2024年度扣非净利不低于15.09亿元、18.43亿元、17.79亿元。

  据半年度业绩预告,1-6月份实现归属于上市公司股东的净利润将达到11亿元—12亿元,同比增加16-18倍。公司表示,报告期内,公司生产经营进一步改善,保持良好的盈利能力;港虹纤维年产20万吨差别化功能性化学纤维项目以及中鲈科技年产6万吨PET再生纤维项目于2020年下半年建成投产,同比增加了利润贡献。

  据悉,3月初,公司年产240万吨PTA产能也顺利投产,目前公司PTA总产能达到390万吨。此外,公司目前拥有230万吨的涤纶长丝产能,在建25万吨再生纤维项目目前进展顺利,预计2021年底建成投产;盛虹1600万吨炼化一体化项目正在紧张的施工建设中,6月末首套开工装置中交,2021年底投料试车。

  随着项目的逐步推进,上市公司将形成“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”新型高端纺织产业链架构,进入炼油、化纤之间协同发展的新阶段和新格局。中信建投表示,暂不考虑斯尔邦新业务、新材料带来估值溢价,保守给予上市公司12倍PE,公司市值区间为1620-1680亿元。

  另一方面,斯尔邦未来快速发展可期。据多位分析师表示,我国EVA进口依存度在60%以上,EVA树脂是光伏封装组件关键材料,从成长属性来看,光伏EVA国产化替代需求强劲且刚刚开始。随着各国碳中和要求持续明确,全球光伏行业在未来5年的高速成长将加剧光伏EVA的需求空间放量增长。香港六会彩公司官网www.195kj.com